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¿Qué es una SMA (cuenta administrada por separado) y el beneficio de una?

¿Qué es una SMA (cuenta administrada por separado) y el beneficio de una?

Una cuenta administrada por separado (SMA) es una cartera propiedad de una persona (o una entidad legal como un fideicomiso) que es administrada por un administrador de inversiones profesional. En un acuerdo de SMA, el administrador de inversiones tiene discreción sobre cómo se invierten los fondos de SMA, y el administrador puede tomar diferentes decisiones de inversión para diferentes cuentas.

El principal beneficio de las AME es que los administradores de inversiones pueden ofrecer personalización en función de los objetivos de un inversor y las situaciones de ingresos imponibles. Los principales inconvenientes de estas cuentas son los altos costos de administración y la posibilidad de bajo rendimiento.

Dado que las AME generalmente solo están disponibles para personas con un alto patrimonio neto con al menos $ 250,000 en activos de inversión, la mayoría de las personas no tienen que decidir si consideran las cuentas. Sin embargo, si usted es rico hoy, o planea hacerse rico algún día, estas son las cosas que debe saber sobre las AME.

¿Qué valor está tratando de brindarle el gerente?

Los asesores de inversiones registrados a menudo ofrecen los AME, a menudo conocidos como asesores financieros o planificadores financieros. Muchos de estos asesores no intentan impresionarlo con cuentas elegantes o estrategias de inversión locas. Estos asesores pueden comprar ETF y fondos mutuos en su SMA.

El valor que planean brindarle es generalmente asesoramiento de inversión y planificación financiera general.

Para este tipo de asesor, un SMA es simplemente una herramienta que ayudará al asesor a servirle.

¿Cuál es la estrategia de inversión del administrador?

La estrategia de inversión de un administrador de inversiones podría ser bastante banal o extremadamente esotérica.

Por lo general, un gerente puede comprar cientos de acciones que cotizan en bolsa para igualar aproximadamente un índice importante del mercado de valores. Puede reequilibrar regularmente la cartera para aprovechar el potencial de recolección de pérdidas impositivas o para obtener una parte ligeramente mayor de un activo infravalorado. Pero, al final del día, sus retornos esperados corresponden al del mercado más amplio.

Otro gerente puede recomendar comprar permutas de derivados para proyectos de infraestructura pública en Abu Dhabi, Los Ángeles, Goa y Singapur.

Para el inversor adecuado, cualquiera de estas filosofías de inversión podría tener sentido. Pero debe comprender realmente la estrategia que se implementará antes de confiar en otra persona para administrar su dinero.

¿Los objetivos del gerente se alinean con sus objetivos?

Una SMA puede parecer el vehículo perfecto para alinear los objetivos de un inversor con los objetivos del administrador, pero la realidad es un poco más complicada. Un administrador de inversiones puede tender a priorizar el ingreso estable, la baja volatilidad, el rendimiento superior o la inversión de clase de activos alternativos en todas las cuentas bajo su cuidado.

Cada SMA se administrará de manera ligeramente diferente, pero el gerente generalmente buscará un objetivo general para todas las cuentas bajo su cuidado. Este tipo de especialización puede ser una ventaja real, pero requiere una diligencia cuidadosa al encontrar gerentes de inversión.

¿Cómo se ha desempeñado el gerente?

El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros, pero un administrador de inversiones de pie mostrará algunas cifras históricas de rendimiento. Idealmente, deberían mostrar cómo se desempeñaron las carteras bajo su cuidado durante las recesiones del mercado, las alzas del mercado y durante períodos relativamente banales.

¿Cuáles son las tarifas (y esas son todas las tarifas)?

Los gestores de inversiones podrían cobrar comisiones de gestión que oscilan entre el 1% y el 3% de los activos gestionados.

Sin embargo, las tarifas de administración pueden no ser las únicas tarifas que pagará. Si un administrador de inversiones está trabajando bajo un acuerdo de fondo de cobertura típico, puede pagar una bonificación de rendimiento. Por ejemplo, si el gerente produce retornos superiores al 10%, puede pagar el 20% del monto de rendimiento superior. Estas bonificaciones de rendimiento realmente pueden afectar los rendimientos en un gran año.

¿Tiene el gerente un buen proceso operativo?

Dos de los supuestos beneficios de las AME son las ventajas fiscales y el potencial de rendimiento superior. Sin embargo, un administrador de inversiones necesita operaciones fluidas para hacerlas realidad. Pregunte a los gerentes sobre quién ejecuta las operaciones, qué tecnología usa la compañía y cómo se actualizará sobre el estado de su cuenta.

Al final del día, los AME no son para la mayoría de las personas. Pero a medida que te vuelves más rico, es probable que te encuentres con ellos. Es importante comprender cuáles son, para que pueda decidir si desea obtener uno o si tiene más sentido administrar el dinero por su cuenta.