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Los fondos de índice de igual ponderación superan a los fondos de gran capitalización

Equal Weighted Index Funds Outperform

Los fondos de índice ponderado igual superan

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Nos encantan los fondos indexados aquí en The College Investor, y hemos recomendado varios en nuestra Guía para invertir. Sin embargo, hay un nuevo tipo de fondo de índice que está ganando popularidad, y creo que tiene mucho mérito: fondos de índice con ponderación igual.

Un fondo de índice con igual ponderación es como suena: todo lo que está dentro del fondo de índice está igualmente ponderado. Esto difiere de otros fondos indexados, ya que la mayoría se basa en la capitalización, lo que significa que las acciones con mayor capitalización de mercado (o valor) se mantienen como un porcentaje más alto del fondo. Veamos cómo eso realmente se rompe …

¿Qué es un fondo de índice de igual ponderación?

Usemos el S&P 500 para este ejemplo. Usted sabe que el S&P 500 está compuesto por las 500 acciones más grandes de los Estados Unidos.

En este momento, un fondo de índice estándar S&P 500 (usemos SPY), tiene los siguientes 5 principales activos:

  1. Manzana (AAPL) – 3.67%
  2. Microsoft (MSFT) – 2,37%
  3. Exxon Mobil (XOM) – 1.85%
  4. General Electric (GE) – 1.54%
  5. Johnson & Johnson (JNJ) – 1,53%

Entonces, como puede ver, hay un porcentaje mucho mayor del fondo en varias acciones, lo que puede sesgar los retornos si estas acciones funcionan bien o mal. De hecho, eso sucedió la semana pasada con Apple: muchos fondos de índice amplio subieron mucho más que el mercado, simplemente debido a la ponderación de Apple y Microsoft en sus carteras.

Veamos qué hace la ponderación igual. Uno de los fondos de ponderación equitativa más populares es el ETF Guggenheim S&P 500 Equal Weighted ETF (RSP).

Si observa las tenencias de RSP, todas las acciones del fondo están en 0.22%, ya que el fondo está ponderado por igual. Esto cambia la dinámica del rendimiento del fondo, ya que ninguna participación individual puede superar a los demás, y el rendimiento se iguala.

Cómo los fondos de índice ponderado igual superan

El saldo que obtienes con un fondo de índice ponderado igual realmente entra en juego cuando trazas el rendimiento a lo largo del tiempo. Aquí hay una comparación lado a lado de SPY y RSP en la última década.

RSP de devolución de 10 años vs SPY "ancho =" 1094 "altura =" 471 "srcset =" "srcset =" https://cdn.thecollegeinvestor.com/wp-content/uploads/2015/12/10-Year-Return- RSP-vs-SP500.png 1094w, https://cdn.thecollegeinvestor.com/wp-content/uploads/2015/12/10-Year-Return-RSP-vs-SP500-300x129.png 300w, https: // cdn.thecollegeinvestor.com/wp-content/uploads/2015/12/10-Year-Return-RSP-vs-SP500-1024x441.png 1024w "tamaños =" (ancho máximo: 1094px) 100vw, 1094px

La línea roja es RSP, la cartera ponderada igual, y la línea azul es SPY, la cartera ponderada de capitalización estándar.

Durante la última década, RSP ha devuelto 82.49% frente a 64.41% para SPY durante el mismo período.

La clave de este éxito es el equilibrio. En la parte superior, ninguna participación que pueda tener un rendimiento inferior puede arrastrar la cartera hacia abajo, mientras que en la parte inferior, las acciones de crecimiento más rápido obtienen más peso que en un índice basado en la capitalización. Esto permite un mayor crecimiento, similar a lo que ves en fondos de pequeña o mediana capitalización.

Inconvenientes para fondos de índice ponderados iguales

El mayor inconveniente de los fondos indexados ponderados iguales son las relaciones de gastos más altas. Estos fondos tienen gastos más altos porque tienen costos diarios para mantener el equilibrio en su cartera. Mientras que un ETF como SPY solo operará cuando ocurran cambios importantes, los fondos con igual ponderación deben recortar continuamente las tenencias sobreponderadas para mantener el equilibrio. Piense en ello como un acto diario de reequilibrio de cartera.

El segundo gran inconveniente de los fondos de igual ponderación es que la brecha en el rendimiento se desvanece a medida que pasa de fondos de gran capitalización a fondos de mediana y pequeña capitalización. De hecho, los fondos de índice con ponderación igual están básicamente a nivel medio y tienen un rendimiento inferior en el nivel de capitalización pequeña.

Fondos de ponderación igual de capitalización media

Aquí, miramos el ETF Guggenheim Russell MidCap Equal Weight (EWRM) frente al iShares Russell MidCap ETF (IWR). Puede ver en los últimos 5 años (tiempo total de existencia del fondo), el rendimiento de los dos fondos ha sido básicamente uniforme, con un ligero rendimiento inferior del fondo de igual ponderación.

Mediano Cap igual ponderado "ancho =" 1089 "altura =" 482 "srcset =" "srcset =" https://cdn.thecollegeinvestor.com/wp-content/uploads/2015/12/Mid-Cap-Equal-Weighted. png 1089w, https://cdn.thecollegeinvestor.com/wp-content/uploads/2015/12/Mid-Cap-Equal-Weighted-300x133.png 300w, https://cdn.thecollegeinvestor.com/wp-content/ uploads / 2015/12 / Mid-Cap-Equal-Weighted-1024x453.png 1024w "tamaños =" (ancho máximo: 1089px) 100vw, 1089px

Durante el período, EWRM devolvió 60.30% frente a 63.53% para IWR.

Fondos de ponderación igual de pequeña capitalización

Aquí, observamos el ETF Guggenheim Russell 2000 de igual peso (EWRS) frente al ETF iShares Russell 2000 (IWM). Puede ver que, en este caso, el fondo ponderado igual al rendimiento inferior al índice de referencia.

Small Cap Equal Weighted "width =" 1087 "height =" 470 "srcset =" "srcset =" https://cdn.thecollegeinvestor.com/wp-content/uploads/2015/12/Small-Cap-Equal-Weighted. png 1087w, https://cdn.thecollegeinvestor.com/wp-content/uploads/2015/12/Small-Cap-Equal-Weighted-300x130.png 300w, https://cdn.thecollegeinvestor.com/wp-content/ uploads / 2015/12 / Small-Cap-Equal-Weighted-1024x443.png 1024w "tamaños =" (ancho máximo: 1087px) 100vw, 1087px

Durante este período, ERWS arrojó 34.45% vs. 50.94 %% para IWM. Eso es un rendimiento inferior al 15%, sin incluir la mayor relación de gastos.

Lecciones sobre fondos de índice de igual ponderación

La mayor lección aprendida es que, si está buscando un fondo de índice de gran capitalización, debe buscar fondos ponderados iguales. Estos fondos son excelentes para inversores de gran capitalización porque:

  • Reduce el bajo rendimiento de las principales participaciones
  • Aumenta el rendimiento de las tenencias de "capitalización menor"
  • Tiene un sesgo hacia las existencias de crecimiento debido a la ponderación igual

En segundo lugar, aprendimos que estas reglas no se aplican a los fondos de índice de mediana y pequeña capitalización por los mismos motivos. Los fondos ponderados iguales no son buenas inversiones a nivel de pequeña capitalización porque:

  • Las gorras pequeñas tienen una tendencia al crecimiento extremo, y se pierde con la misma ponderación.
  • Las participaciones más grandes en fondos de pequeña capitalización son las que desea mantener, pero pierde exposición a

Finalmente, es importante tener en cuenta los gastos más altos cuando se invierte en fondos de índice de igual ponderación.

Referencia de fondos populares de índice ponderado igual

Estos son los fondos indexados ponderados iguales más populares, en caso de que esté interesado en invertir.

Capa larga

  • RSP – Guggenheim S&P 500 Equal Weighted Index Fund
  • QQEW – ETF First Trust NASDAQ 100 Equal Weight Index ETF
  • EWRI – ETF Guggenheim Russell 1000 de igual peso

Mediana capitalización

  • EWRM – ETF Guggenheim Russell MidCap de igual peso

Pequeña tapa

  • EWRS – ETF Guggenheim Russell 2000 de igual peso

ETF sectoriales

  • Materiales básicos – RTM – Guggenheim S&P 500 Materiales de igual peso ETF
  • Consumer Discretionary – RCD – Guggenheim S&P 500 Equal Weight Consumer ETF discrecional
  • Consumer Staples – RHS – ETF Guggenheim S&P 500 Equal Weight Consumer Staples
  • Energía – RYE – ETF Guggenheim S&P 500 Equal Weight Energy ETF
  • Servicios financieros – RYF – Guggenheim S&P 500 Equal Weight Financial Services ETF
  • Cuidado de la salud – RYH – ETF Guggenheim S&P 500 Equal Weight Health Care
  • Industriales – RGI – ETF industrial de igual peso Guggenheim S&P 500
  • Tecnología – RYT – ETF Guggenheim S&P 500 Equal Weight Technology
  • Utilidades – RYU – Guggenheim S&P 500 Equal Weight Utilities ETF

Internacional

  • EWEF – ETF Guggenheim MSCI EAFE de igual peso
  • EWEM – Guggenheim MSCI Mercados emergentes ETF de igual peso
  • EWAC – ETF Guggenheim MSCI All Country World (ACWI) de igual peso

¿Qué piensa sobre los fondos indexados ponderados iguales? ¿Invierte en estos en su cartera?